市場概況（導入）
2025年7月25日、暗号資産市場ではビットコイン（BTC）が一時116,000ドルを下回る場面が見られました。
価格急落に伴い、24時間以内に731億円（約5.85億ドル）を超えるロングポジションが清算されたと、CoinGlassの清算データが報告しています。
この急落を受けて、市場全体に短期的なリスクオフの雰囲気が広がりました。
特に個人トレーダーにとっては、価格変動の影響を受けやすい地合いとなっています。
ビットコインは調整、一方でイーサリアムとソラナは回復
BTCが軟調な動きを見せる一方で、イーサリアム（ETH）とソラナ（SOL）は反発基調にあります。
特にソラナは、重要な節目である185ドルのレジスタンスを突破し、ETF承認への期待感も背景に186ドル台で推移しています。
イーサリアムも堅調に推移しており、記事執筆時点では3,700ドル台を維持しています。
価格面からは、ビットコインが短期的に調整局面にある一方で、他の主要銘柄には資金が再分配されている構図が見てとれます。
株式市場との連動と地域差
株式市場では、米国の主要指数がそろって上昇しました。
- ダウ平均：+0.47%
- S&P500：+0.40%
- ナスダック：+0.24%
これに対して、アジア市場は弱含みです。
特に日本の日経平均株価は前日比-0.88%となり、投資家心理にやや慎重さがうかがえます。
このように、地域ごとの相場の強弱が明確になっており、米国主導のリスクオン姿勢とアジアの警戒感が交錯しています。
今後を左右する要因
暗号資産市場では、こうした価格変動だけでなく、ETFや機関投資家の動向、規制強化なども同時進行で影響を与えています。
とくにBTC清算の増加とETH・SOLへの資金流入は、市場の内部需給が大きくシフトしていることを示唆しています。
このように、単一の価格変動にとどまらず、マクロ経済・株式市場・個別ファンダメンタルズの連動が複雑に絡み合う局面にあります。
トピック別ニュース整理
イーサリアムに9,000ドル予測──指標と企業需要が支え
7月26日時点でイーサリアム（ETH）は3,700ドル台を維持しており、強気の見方が続いています。
注目されているのは、2026年初頭に9,000ドル到達とするElliott波動分析です。
この予測は、過去の波動パターンと現在の上昇局面の類似性に基づいています。
オンチェーン指標もこの見方を後押ししています。
特に、MVRV Zスコア（保有コストと時価の乖離）が過去の上昇初期に類似しており、ステーキング比率の上昇や取引所残高の減少も需給ひっ迫を示しています。
加えて、Spot ETH ETFにはすでに50億ドル以上の資金が流入しています。
企業による長期保有も増加傾向にあり、下値を支える構造が整いつつあります。
ビットコイン、企業による保有拡大が進行
Fidelity Digital Assetsの調査によれば、1,000BTC以上を保有する企業が35社に達しました。
これら企業の累積保有量は90万BTC近くにのぼり、供給制限の強まりが意識されています。
法人主導の保有トレンドは、特に米国を中心に進行しています。
ETFを介した間接的な保有だけでなく、企業が直接ウォレットで管理する傾向が見られます。
一方で、著名投資家ロバート・キヨサキ氏は「ETFは紙のビットコインに過ぎない」として警鐘を鳴らしています。
ETF信頼派との間で、実物保有と信用取引に対する対立構図が顕在化しています。
規制動向：Tornado Cash裁判とAML強化の加速
Tornado Cashの共同開発者、Roman Storm氏に対する米司法省（DOJ）の裁判が終盤に差し掛かっています。
FBIによる証言では、「Storm氏は不正使用の可能性を認識しつつ、対策を講じなかった」との指摘がなされました。
一方、弁護側は「開発者に法的責任はない」と強く反論しています。
この裁判の帰結は、今後のスマートコントラクト開発の自由度に影響を与える可能性があります。
また、DOJは暗号資産投資企業Dragonflyの資金供給に関しても調査を進めており、資金経路の透明性が改めて問われています。
Global Ledger社の報告では、資金洗浄の平均完了時間が「わずか数分」とされ、中央集権型取引所（CEX）への即時対応が求められています。
新たに制定された「Genius Act」により、CEXとDeFiの双方に対してAML（マネーロンダリング対策）義務が厳格化される見通しです。
エルサルバドル、BTC法定通貨戦略から軌道修正
エルサルバドル政府は、IMFとの融資合意に基づき、ビットコインの法定通貨としての地位を事実上取り下げる方針を明らかにしました。
あわせて、新たなBTC購入を凍結し、国家としての保有増加を停止しています。
一部のNGOは「教育支援やユースケース開拓が停止された」として政府を批判しています。
当初掲げた金融包摂のビジョンが形骸化しつつあるとの見方も出ています。
Solana、ETF承認観測で上昇トレンド継続
Solana（SOL）は185ドルの上値抵抗線を突破し、現在は186ドル台で推移しています。
この動きは、SECがETF関連書類の最終修正を7月末までに求めたことを受け、実質的な承認プロセス入りと受け止められているためです。
一部アナリストは、承認確率を「95%」と見積もっており、短期目標価格を253ドルと設定しています。
テクニカル面では、上昇三角形の上抜けが確認され、買いが優勢な局面となっています。
MAGACOIN FINANCE、政治ミームコインとして急浮上
MAGACOIN FINANCEは、米大統領選を背景に「政治×仮想通貨」の代表格として注目を集めています。
価格は数週間で数百倍への上昇予測も示されており、複数の中央集権型取引所（CEX）への上場計画も進行中です。
このプロジェクトは、HashExによる監査を受けており、税制回避機能を排除した「ノータックス設計」が特徴です。
XRPやDOGEのトレーダー層から資金が流入しており、従来のミームトークンと異なる支持基盤が形成されています。
分析・専門家見解・市場の反応
イーサリアムは「構造的な強気要因」で中長期の上昇見通し
複数の市場アナリストは、イーサリアム（ETH）について、機関投資家の資金流入と供給構造の変化が価格の中長期的な押し上げ要因になると分析しています。
とくにETFの承認により、年金基金や財団などの保守的な投資家がETHへのエクスポージャーを取りやすくなった点が注目されています。
また、ステーキング比率の上昇や取引所残高の減少が示すように、市場で流通するETHの流動性は大幅に低下しています。
こうした構造的な供給制限が、価格を押し上げる基礎となっていると指摘されています。
ビットコイン企業需要の拡大とETF流入の相互補完
ビットコイン（BTC）に関しては、企業の直接保有が進む一方で、ETFを通じた資金流入も継続しています。
これら2つの動きは、必ずしも競合するものではなく、相互に補完し合う関係にあると専門家は見ています。
ETFは短期〜中期の流動的な需要を吸収する一方で、企業は長期保有による供給制限を強化しています。
この構図により、ボラティリティの抑制と価格の下支えが両立しやすい環境が整っているとされます。
ただし、ETFの拡大が金融商品としてのBTC評価に偏ることで、「本来の分散型通貨としての位置づけ」が曖昧になるとの指摘も一部にあります。
規制強化がCEX事業者に与える影響
マネーロンダリング対策（AML）に関する新法「Genius Act」は、中央集権型取引所（CEX）に対し、リアルタイムの資金追跡と報告義務の強化を求めています。
この方針に対し、大手取引所は一定の対応余力を持つ一方で、中小規模の事業者には過度なシステム負担となるとの懸念が広がっています。
実際、Global Ledgerの分析では、犯罪資金の大半がCEXを経由している現状が示されており、規制強化の必要性は否定できません。
しかし、技術的対応のコストや人材確保の難しさから、小規模業者の撤退が進む可能性も指摘されており、健全な競争環境の維持とのバランスが問われています。
今後の展望とリスク
ビットコイン：清算リスクと企業保有のバランス
前述のように、ビットコイン（BTC）は一時的に116,000ドルを下回る場面が見られ、大規模な清算（約731.9億円）が短期的な下押し要因となっています。
一方で、Fidelityの報告書によれば、1,000BTC以上を保有する企業数は35社に増加し、累積保有量は90万BTCに迫っています。このような企業による長期的な保有姿勢は、需給構造における下支え要因として意識されています。
したがって、短期的には清算やテクニカル要因による調整リスクが続く一方、中長期的には法人需要の継続が価格の安定に寄与する可能性があります。
イーサリアム：ETF承認と供給制限が追い風に
イーサリアム（ETH）については、スポット型ETFへの5Bドル（約7,700億円）の資金流入や、MVRV Zスコア、ステーキング比率の上昇といった要因が、価格上昇の根拠として挙げられています。
また、取引所におけるETH残高の減少は、流通市場での供給制限を示唆しており、構造的な需給のひっ迫が期待されています。
中長期的には、ETHが分散型金融（DeFi）やRWA（実世界資産）の基盤として位置づけられる中、さらなる機関投資家の参入が見込まれます。
マクロ環境：7月下旬から8月上旬にかけて重要指標が集中
7月下旬から8月初旬にかけて、各国で重要な経済指標と金融イベントの発表が相次ぎます。これらは米ドルの動向を左右し、暗号資産市場にも大きな影響を与える可能性があります。
アメリカ（米国）
- 7月30日（水）：4-6月期四半期GDP速報値、7月ADP雇用統計（21:15）
- 同日深夜27:00：FOMC終了後の政策金利発表、27:30 パウエルFRB議長の記者会見
- 7月31日（木）21:30：6月PCEデフレーター（前年同月比・前月比）、雇用コスト指数、PCEコア指数
- 8月1日（金）21:30：7月非農業部門雇用者数、失業率、平均時給
- 8月1日（金）23:00：7月ISM製造業景況指数
ユーロ圏・ドイツ
- 7月30日（水）17:00：ドイツ4-6月期GDP速報（前期比・前年同期比）
- 7月30日（水）18:00：ユーロ圏GDP速報（前期比・前年同期比）
- 8月1日（金）18:00：7月HICP（消費者物価指数）速報値およびコアHICP
日本
- 7月31日（木）：日銀金融政策決定会合、政策金利発表および展望レポート
- 同日15:30：植田日銀総裁の定例記者会見
前述のように、こうしたマクロ経済イベントは投資家心理やドル建て資産価格に即時の反応をもたらす傾向があります。特に米国のGDPやPCE、雇用統計といった物価・成長・労働の主要3要素は、FRBの利上げスタンスを左右する材料として注目されており、暗号資産市場にも連動性をもって波及する点には注意が必要です。
結論・要点整理
仮想通貨市場は、イーサリアム（ETH）を中心とした強含みの展開が続いている一方で、ビットコイン（BTC）については清算リスクやボラティリティが短期的な下押し要因となっており、依然として不安定な局面にあります。
前述の通り、機関投資家による現物ETFを通じた資金流入や、企業による長期保有の加速は、市場全体に構造的な支えを与えている要素といえます。また、Tornado Cash裁判を契機とした規制強化の議論や、各国当局によるAML関連法案の整備も進行しており、今後の市場参加条件や流動性にも影響を及ぼす可能性があります。
さらに、マクロ環境においては7月末から8月上旬にかけて、FOMC政策金利・GDP・PCE・雇用統計などの重要経済指標が立て続けに発表される予定であり、為替市場やドル建て資産価格に大きな影響を及ぼすタイミングとなります。これらの発表内容と市場の反応は、短期的な価格変動の方向性を左右する判断材料となるでしょう。
中長期的には、制度設計と投資家の成熟が進むことで、市場全体は一定の安定性と成長性を維持する見通しです。
本記事にはAIによる収集・分析データが一部含まれます。情報の正確性には十分留意していますが、最終的な判断はご自身の責任でお願いします。
また、本記事は投資判断を促すものではなく、市場理解を目的とした情報提供にとどまります。
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